Návratnosť celkovej investície kapitálového vzorca. Hlavným kritériom pre výpočet efektívnosti kapitálu je jeho návratnosť.

V širšom zmysle slova pojem ziskovosť znamená ziskovosť, ziskovosť. Podnik sa považuje za ziskový, ak príjem z predaja výrobkov (práce, služby) pokrýva výrobné náklady (obeh) a navyše tvorí výšku zisku dostatočnú na bežné fungovanie podniku Filippova, A.S. Použitie celkového zisku v analýze ziskovosti vlastného imania: [Text] / A.S. Filippova // Manažérske účtovníctvo. - 2008. - č. 10. - S. 46 ..

Ekonomickú podstatu ziskovosti je možné odhaliť len prostredníctvom charakteristiky sústavy ukazovateľov. Ich všeobecným významom je určiť výšku zisku z jedného rubľa investovaného kapitálu.

Analýza ziskovosti vám umožňuje posúdiť schopnosť podniku generovať príjem za kapitál investovaný do neho (podniku). Charakteristika ziskovosti podniku je založená na výpočte štyroch hlavných ukazovateľov - rentability celého kapitálu, vlastného imania, hlavných činností a ziskovosti predaja Lapusta, M.G., Mazurin, T.Yu. Podnikové financie: [Text] / tutoriál. - M.: Alfa Press, 2009. - S. 211 ..

Rentabilita celkového vlastného imania (celkové aktíva) ukazuje, či má podnik základ na poskytovanie vysokej rentability vlastného kapitálu. Tento ukazovateľ vyjadruje efektívnosť využívania celého majetku podniku. Pokles ziskovosti celého kapitálu naznačuje klesajúci dopyt po produktoch spoločnosti a nadmernú akumuláciu aktív.

kde je čistý príjem

súvaha na konci a na začiatku roka,

Tento ukazovateľ odráža ziskovosť aktív a je určený tak cenovou politikou podniku, ako aj úrovňou výrobných nákladov. predaných produktov. Existujú dva hlavné spôsoby, ako zlepšiť návratnosť aktív:

1. - pri nízkej ziskovosti produktov je potrebné usilovať sa o urýchlenie obratu aktív a ich prvkov;

2. - nízka podnikateľská aktivita podniku môže byť kompenzovaná len znížením výrobných nákladov alebo zvýšením cien výrobkov, t.j. zvýšenie ziskovosti produktov.

Rentabilita vlastného kapitálu charakterizuje efektívnosť použitia vlastného kapitálu. Tento pomer je jedným z najviac dôležité ukazovatele používa v podnikaní, meria celkový výnos pre akcionárov. Vysoká hodnota tohto pomeru naznačuje úspešnosť spoločnosti, čo vedie k vysokej trhovej cene jej akcií a relatívnej jednoduchosti prilákania nového kapitálu na jej rozvoj. Treba však mať na pamäti, že vysoká miera návratnosti vlastného kapitálu môže byť spojená s vysokou infláciou a vysokým rizikom spoločnosti. Preto by jej výklad nemal byť zjednodušený a jednorozmerný. Návratnosť vlastného kapitálu ukazuje, koľko čistého zisku pripadá na rubeľ vlastné prostriedky.

kde je hodnota vlastných zdrojov na začiatku a na konci roka.

Rentabilita hlavnej činnosti sa vypočíta ako podiel zisku z predaja k súčtu nákladov na výrobu a predaj výrobkov.

kde PR - zisk z predaja, C / C - náklady na predaný tovar.

Ukazuje, aký zisk má spoločnosť z každého rubľa vynaloženého na výrobu a predaj produktov. Tento ukazovateľ je možné vypočítať ako za podnik ako celok, tak aj za jeho jednotlivé divízie alebo typy produktov.

Zvýšenie rentability produktov je zabezpečené najmä znižovaním jednotkových nákladov na výrobu. Čím lepšie sa fixné výrobné aktíva využívajú, tým vyššia je ziskovosť výroby. Zlepšením využitia materiálu pracovný kapitál znižuje ich hodnotu pripadajúcu na 1 rub. predaných produktov. Faktory urýchľujúce obrátkovosť zásob sú teda zároveň faktormi rastu rentability výroby. Tento údaj naznačuje účinnosť nielen ekonomická aktivita podnikov, ale aj cenových procesov. Je vhodné ho vypočítať tak celkovým objemom predaných výrobkov, ako aj jeho jednotlivými typmi Gracheva, M.E. Problémy tvorby a analýzy ukazovateľov výkazu komplexného výsledku a výkazu zmien vlastného imania: [Text] / M.E. Gracheva // Medzinárodné účtovníctvo. - 2010. - č. 11. - S. 2 ..

Návratnosť tržieb sa vypočíta ako pomer čistého zisku k výške prijatých výnosov.

kde BP je výnos z predaja výrobkov, PE je čistý zisk podniku.

Tento ukazovateľ charakterizuje účinnosť podnikateľskú činnosť(aký zisk má spoločnosť z rubľa príjmov). Návratnosť tržieb je možné vypočítať pre celý podnik aj pre určité typy Produkty.

Ak ziskovosť tržieb postupne klesá, dôvodom sú buď zvýšené náklady alebo zvýšené daňové sadzby. Preto sa musíme obrátiť na štúdium týchto faktorov, aby sme našli koreň problému. Pokles objemu predaja môže naznačovať v prvom rade pokles konkurencieschopnosti produktov, nakoľko naznačuje zníženie dopytu po produktoch.

AT vykazované obdobieČinnosti spoločnosti Stroykrovlya zostali ziskové, avšak vo všetkých ukazovateľoch ziskovosti bol všeobecný klesajúci trend (tabuľka 2.6 v prílohe 8). Tento trend znázorňujú aj obrázky 3 – 6 v prílohe 9.

Ziskovosť hlavných činností vo vykazovanom období ako celku klesla zo 41,1 % na začiatku roka na 27,1 % na konci roka. Bolo to spôsobené tým, že tempo rastu výrobných nákladov ako celku prevýšilo tempo rastu tržieb spoločnosti, čo naznačuje pokles efektívnosti riadenia nákladov spoločnosti. Pokles rentability aktív a rentability vlastného kapitálu bol spôsobený prudkým poklesom čistého zisku v priebehu roka, pričom veľkosť vlastného a celkového kapitálu sa mierne znížila.

Návratnosť tržieb sa po prudkom poklese v druhom štvrťroku viac ako zdvojnásobila na 10,6 % a do konca roka sa opäť vrátila na pôvodnú úroveň 24,8 %. Treba však poznamenať, že je to kvôli finančné výsledky z iných činností podniku, čo výrazne ovplyvnilo výšku čistého zisku (vyššie bolo uvedené, že efektívnosť hl výrobné činnosti poklesla).

Na základe uvedeného môžeme konštatovať, že vo vykazovanom období sa efektívnosť hlavnej činnosti podniku znížila.

Pri analýze výkonnosti spoločnosti sa často používajú ukazovatele ziskovosti. Zvyčajne sa počítajú tieto 4 hlavné typy ukazovateľov ziskovosti: návratnosť tržieb, návratnosť celkového kapitálu, návratnosť vlastného kapitálu a návratnosť EBITDA. Ziskovosť predaja ukazuje, aký podiel, čistý zisk má na celkových tržbách. V súlade s tým je vzorec na výpočet ziskovosti predaja nasledujúci:

Návratnosť predaja = čistý zisk / objem predaja (výnosy)

Je jasné, že čím vyšší je tento ukazovateľ, tým lepšie. Pri analýze spoločností v rôznych odvetviach však budú v jeho hodnotách značné rozdiely. Porovnanie ziskovosti predaja by sa malo vykonať pre partnerské spoločnosti. Dôvody napríklad pre zvýšenie tohto ukazovateľa môžu byť nasledovné: buď sa nám zvýši čitateľ pomeru (tj zisk), alebo sa zníži menovateľ (zníži objem predaja), alebo prvý a druhý súčasne. Zisk sa môže meniť z rôznych dôvodov, nie nevyhnutne v dôsledku zvýšenia ceny tovarov alebo služieb.

Čo sa týka poklesu predaja, je dôležité pochopiť dôvody, prečo sa tak deje. Pomôžu vám s tým webináre od forex brokera Gerchik & Co. Ak sa predaj zníži na pozadí zvýšenia ceny, potom možno tento vývoj udalostí považovať za normálny. Ak tržby klesajú kvôli poklesu záujmu o produkty spoločnosti, tak by táto situácia mala investorov varovať. Zároveň môže dôjsť dokonca k zvýšeniu rentability tržieb v dôsledku krátkodobého zvýšenia zisku (zisk je veľmi volatilná vec a závisí od mnohých faktorov, ako je zníženie nákladov, prudký pokles odpisov a iné účtovné triky). Ak zhrnieme vyššie uvedené, môžeme povedať, že analýza ziskovosti predaja je veľmi vágna úloha, ale so všetkými nedostatkami tejto metódy analýzy vám umožňuje získať počiatočný obraz o ziskovosti spoločnosti a porovnať partnerské spoločnosti.

Návratnosť celkového kapitálu nám dáva predstavu o tom, ako efektívne spoločnosť spravuje celý svoj kapitál – vlastný aj požičaný. Návratnosť celkového kapitálu sa vypočíta podľa vzorca:

Rentabilita celkového kapitálu = čistý zisk / celkový kapitál.

Hodnota tohto ukazovateľa je výrazne ovplyvnená výškou požičaných prostriedkov a nákladmi na obsluhu dlhu. Čím vyšší je podiel požičaných prostriedkov, pod ktorým spoločnosť získava prostriedky a čím vyššie percento, tým nižší je čistý zisk, a teda aj nižšia návratnosť celkového kapitálu. Tento ukazovateľ je veľmi dôležitý pri analýze výkonnosti podniku. Podľa ziskovosti celého kapitálu môžete porovnávať nielen spoločnosti v rôznych odvetviach, ale aj určiť najziskovejšie odvetvia, kam by ste mali investovať svoje peniaze. Rentabilita vlastného (akciového) kapitálu preukazuje úspešnosť spoločnosti pri zvyšovaní základného imania alebo jej neschopnosť vytvárať dostatočnú úroveň ziskovosti. Vzorec pre návratnosť vlastného kapitálu je:

Rentabilita vlastného kapitálu = čistý zisk / vlastné imanie.

Vlastný kapitál v súvahe je pasívnou položkou „kapitál a rezervy“. Návratnosť vlastného kapitálu nezávisí ani tak od ziskovosti podniku, ale od pomeru dlhového a vlastného kapitálu. Tento pomer sa nazýva pákový efekt. Podstata pákového efektu je nasledovná: podnik využívaním požičaných prostriedkov zvyšuje alebo znižuje rentabilitu vlastného kapitálu.

Zníženie alebo zvýšenie rentability vlastného kapitálu závisí od priemerných nákladov na vypožičaný kapitál (priemerná úroková sadzba) a od výšky finančnej páky. Finančná páka je pomer požičaného a vlastného kapitálu organizácie. Vzorec na výpočet finančnej páky:

Finančná páka = požičaný kapitál / vlastný (podielový) kapitál.

Ak porovnáte návratnosť vlastného kapitálu spoločnosti za posledných niekoľko rokov s inými investičnými nástrojmi, ako sú výnosy štátnych dlhopisov alebo sadzby bankových vkladov za rovnaké obdobie, môžete sa veľa dozvedieť o úrovni ziskovosti spoločnosti. Spoločnosť, ktorá už niekoľko rokov dosahuje nižšiu návratnosť vlastného kapitálu ako dáva bankový vklad ak existuje dlhodobo, neprinesie svojim akcionárom takmer nič. Je lepšie, ak je návratnosť (výnosnosť) vlastného kapitálu niekoľkonásobne vyššia ako dlhopisové sadzby.

EBITDA marža EBITDA (Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, EBITDA) je miera zisku spoločnosti pred úrokmi, zdanením, odpismi. EBITDA marža alebo EBITDA marža sa vypočíta podľa vzorca:

EBITDA marža = EBITDA / tržby z predaja

EBITDA marža ukazuje ziskovosť spoločnosti z hľadiska prvotných príjmov, t.j. podľa EBITDA. V súčasnosti je tento ukazovateľ veľmi obľúbený u analytikov. Vysvetlenie je jednoduché – EBITDA zobrazuje zisk spoločnosti pred rôznymi platbami. Tieto platby sú buď časovo oneskorené, napríklad dane, takže tieto peniaze môže spoločnosť pretočiť a nemusí za ne platiť žiadne úroky, alebo v prípade odpisov peniaze z firmy vôbec neodchádzajú. , čo umožňuje ich použitie v budúcnosti. Čo sa týka splatných úrokov, tu je potrebné objasniť štruktúru dlhu.

Pôžičky s dlhopismi zvyčajne zahŕňajú platby vo výške jednej alebo dvoch platieb ročne (niekedy častejšie) a bankové úvery sú častejšie, preto je vhodnejšie platiť úroky z dlhopisov, pretože sú zriedkavejšie, čo umožňuje spoločnosti použiť peniaze na aktuálne potreby na nejaký čas. Nakoniec stojí za zmienku, že všetky ukazovatele ziskovosti sú dosť volatilné, takže je lepšie analyzovať nie samostatné časové obdobie, ale dynamiku počas niekoľkých rokov, aby sa určil trend.

Koeficient rovný pomeru čistého zisku z predaja k priemerným ročným nákladom na vlastný kapitál. Údaje pre výpočet - súvaha.

Počíta sa v programe FinEcAnalysis v časti Analýza ziskovosti ako návratnosť vlastného kapitálu.

Rentabilita vlastného kapitálu – čo ukazuje

Ukazuje výšku zisku, ktorý spoločnosť získa na jednotkové náklady vlastného kapitálu.

Rentabilita vlastného kapitálu – vzorec

Všeobecný vzorec na výpočet koeficientu:

Vzorec na výpočet podľa starej súvahy:

Návratnosť vlastného kapitálu - význam

(K rsk) - v skutočnosti hlavný ukazovateľ pre strategických investorov (v ruskom zmysle - vkladateľov finančných prostriedkov na obdobie dlhšie ako jeden rok). Ukazovateľ určuje efektívnosť využitia kapitálu investovaného vlastníkmi podniku. Majitelia získavajú zisk z investícií vo forme príspevkov do základného imania. Darujú prostriedky, ktoré tvoria vlastný kapitál organizácie, a za to dostávajú práva na zodpovedajúci podiel na zisku.

Z pozície vlastníkov sa ziskovosť najspoľahlivejšie prejavuje vo forme rentability vlastného kapitálu. Ukazovateľ je dôležitý pre akcionárov spoločnosti, pretože charakterizuje zisk, ktorý majiteľ získa z rubľa investícií do podniku.

Tento pomer má obmedzenia. Príjmy nepochádzajú z majetku, ale z predaja. Na základe K rsk je nemožné posúdiť efektívnosť podnikania spoločnosti. Väčšina spoločností navyše využíva významný podiel dlhového kapitálu. Ako účtovná metrika poskytuje návratnosť vlastného imania údaj o výnosoch, ktoré spoločnosť získava pre akcionárov.

Návratnosť vlastného kapitálu sa porovnáva s možnou alternatívnou investíciou do akcií iných podnikov, dlhopisov, bankových vkladov a pod.

Minimálna (normatívna) úroveň ziskovosti podnikateľského podnikania je výška úročenia bankových vkladov. Minimálna štandardná hodnota ukazovateľa Rentabilita vlastného kapitálu (K rsk) je určená nasledujúcim vzorcom:

K RNA = Sd * (1-Snp)

К rnc – normatívna hodnota rentability vlastného imania, rel.jednotky;
Сд – priemerná sadzba z bankových vkladov za vykazované obdobie;
Snp - sadzba dane z príjmu.

Ak sa ukazovateľ K rsk za obdobie analýzy ukázal byť nižší ako minimálny K rnk alebo dokonca negatívny, potom nie je pre vlastníkov výhodné investovať do spoločnosti. Investor by mal zvážiť investíciu do iných spoločností.

Pre konečné rozhodnutie o odstúpení od kapitálu spoločnosti je lepšie analyzovať K rsk pre posledné roky a porovnať s minimálna úroveň výnosy za toto obdobie.

Rentabilita vlastného kapitálu – schéma

Bola stránka užitočná?

Synonymá

Viac informácií o návratnosti vlastného kapitálu

Analýza súčasnej úrovne, vlastností a trendov ukazovateľov ziskovosti ruských akciových spoločností Ako ukazovateľ zisku v ruskej praxi je v zahraničnej praxi spravidla čistý zisk - zisk pred úrokmi a zdanením zisk pred zdanením. o investovaní čistého majetku - pomer zisku k výške vlastného imania a dlhodobých záväzkov B
Vlastnosti analýzy konsolidovaných výkazov (na príklade analýzy ukazovateľov finančnej páky) Na vykonanie tohto výpočtu je potrebné najskôr vypočítať splatný úrok na základe trhových úrokových sadzieb ako súčin výšky požičaného kapitálu korporáciu a trhové úrokové sadzby, potom určte podmienený čistý zisk, berúc do úvahy platbu úrokov korporáciou pri trhových sadzbách a podmienenú návratnosť vlastného kapitálu Výpočet ukazovateľov finančnej páky v súlade s koncepciou podniku vám umožňuje počet
Princípy optimalizácie kapitálovej štruktúry poľnohospodárskeho podniku Maiského družstvo získalo zisk 52 miliónov rubľov z dôvodu využívania iba vlastného kapitálu, jeho ziskovosť, ako aj ekonomická ziskovosť predstavovali 6,2 % Podnik Krasnaya Zvezda využil
Spôsoby formovania optimálnej kapitálovej štruktúry poľnohospodárskeho podniku vo Vologde mestskej časti ukázal, že v jeho štruktúre požičané prostriedky zaberajú v priemere 30 % z celkového kapitálu a rentabilita vlastného kapitálu bola 7,6 % Avšak podľa jednotlivé podniky tieto čísla sa výrazne líšia
Hodnotenie efektívnosti použitia vlastného a cudzieho kapitálu podniku Tento trend možno považovať za pozitívny trend 3.3 Rentabilita vlastného kapitálu Ukazuje návratnosť vo forme čistého zisku z každého rubľa vlastného kapitálu Rsk
Hodnotenie vplyvu faktorov na ukazovatele rentability Algoritmus faktorová analýza 1 zvýšenie návratnosti vlastného kapitálu v dôsledku multiplikátora vlastného imania, kde ΔФ je zvýšenie multiplikátora v absolútnom vyjadrení
Vývoj modelu optimalizácie kapitálovej štruktúry priemyselného podniku v podmienkach nestabilného finančného rozvoja v závislosti od predstavy optimálneho pomeru vlastného a dlhového kapitálu v moderných finančné a ekonomické V literatúre boli vytvorené nasledovné praktické optimalizačné kritériá: kritérium maximalizácie rentability vlastného kapitálu na základe ukazovateľa efektu finančnej páky 2, 8, 7, 11 Orientovaný prístup
Analýza stavu a použitia cudzieho (požičaného) kapitálu na základe účtovných (finančných) výkazov
Hodnotenie vzťahu medzi nedokonalou špecifikáciou vlastníckych práv a dynamikou ekonomických ukazovateľov v ruských podnikoch Ako ukazovateľ ekonomické ukazovatele zvolili sme ekonomickú rentabilitu a návratnosť vlastného kapitálu Ekonomická rentabilita ukazuje efektivitu využitia všetkých aktív organizácie Toto je najbežnejší ukazovateľ
Vzájomný vzťah finančných rizík a ukazovateľov finančnej situácie poisťovne Zvýšenie podielu zaisťovateľov, teda zvýšenie kreditného rizika a zníženie rizika likvidity negatívne ovplyvnilo ziskovosť, zatiaľ čo pokles Peniaze tj zníženie úverového rizika zvýšilo ziskovosť 2 Rentabilita vlastného kapitálu Pre faktorovú analýzu rentability vlastného kapitálu bola použitá integrálna metóda Charakterizujúce ukazovatele
Vektorová metóda na predpovedanie pravdepodobnosti bankrotu podniku prevádzkové náklady V treťom príklade sú všetky prezentované koeficienty vzájomne závislé koeficienty
Efektívnosť použitia vypožičaného kapitálu ROA > SPavg v dôsledku zvýšenia rentability vlastného kapitálu v dôsledku použitia úveru Záporná hodnota EGF nastane, ak je rentabilita aktív nižšia
Finančné riadenie korporácií Korporácia, ktorá získava požičané prostriedky formou pôžičky alebo dlhopisového úveru, má zároveň vyšší finančný potenciál pre svoj ekonomický rast a možnosť zvýšenia rentability vlastného kapitálu. podielu požičaných prostriedkov, podniková skupina stráca finančnú nezávislosť v r
Na normatívnych hodnotách koeficientov pri tvorbe ratingového hodnotenia finančného a ekonomického stavu podniku Ra rentabilita vlastného kapitálu Rk rentabilita výroby Rп Normatívny rozsah koeficientov ziskovosti je možné vytvoriť na základe
Analýza dlhodobých finančných rozhodnutí korporácie na základe konsolidovanej účtovnej závierky Ukazovatele výkonnosti podniku Druhým faktorom je návratnosť investovaného kapitálu, definovaná ako pomer čistého prevádzkového príjmu k investovanému kapitálu, návratnosť čistých aktív, definovaná ako pomer zisku. pred úrokom a zdanením čisté aktíva návratnosť vlastného kapitálu, definovaná ako pomer čistého príjmu k vlastnému kapitálu; návratnosť investovaného kapitálu z hľadiska celkového príjmu, vypočítaná ako pomer celkového príjmu za rok
Štatistická analýza vzťahu medzi ukazovateľmi riadenia kapitálu a trhovou hodnotou verejných spoločností v Rusku V rokoch 2004, 2006 a 2007 existoval priamy nelineárny slabý vzťah medzi nákladmi na vlastný kapitál a hodnotou spoločnosti v roku 2006 - podobný vzťah medzi absolútnymi prírastkami týchto ukazovateľov pozitívnym aj negatívnym
DuPont model Rentabilita aktív % -4,726 26,454 31,18 -559,755 8 Rentabilita vlastného kapitálu % -11,63 50,344 61,974 -432,88 9 Rentabilita tržieb % -1,611 7,281 8,892
Ziskovosť: aby sa hospodárila, musí sa správne merať V tomto prípade možno pomer rentability vypočítať nielen vo vzťahu k celkovému objemu zdrojov alebo výdavkov, ale aj k ich určitej časti;
Analýza kapitálovej štruktúry a ziskovosti popredných ruských ropných a plynárenských spoločností Ziskovosť predaja vám umožňuje zistiť, koľko zisku pripadá na jednotku predaja
Hodnotenie efektívnosti využívania finančných prostriedkov organizácií v agrárnom sektore kraja Naznačuje to zvýšenie efektívnosti použitia vlastného kapitálu Rentabilita tržieb sa vypočíta vydelením hrubého zisku objemom predaných výrobkov V roku 2011

DEFINÍCIA

Návratnosť celkového kapitálu je ukazovateľ, ktorý odráža ziskovosť podniku, keď používa investície do svojich aktív.

Všetky investície môžu byť tvorené z dvoch zdrojov: vlastného kapitálu a vypožičaného kapitálu. Z tohto dôvodu existujú dva koeficienty, ktorými sa určuje návratnosť celkového kapitálu:

návratnosť vlastného kapitálu (ROE),
návratnosť požičaného kapitálu (ROCE).

Návratnosť kapitálu vlastneného organizáciou odráža efektívnosť investovania do fungovania spoločnosti.

Vzorec pre ziskovosť zapojeného (požičaného) kapitálu odráža efektívnosť investícií do práce organizácie, a to vlastných aj vypožičaných prostriedkov. Pomocou tohto ukazovateľa môže manažment určiť mieru efektívnosti využívania vlastného kapitálu a prilákania finančných prostriedkov do svojich aktivít v dlhodobom horizonte (napríklad investície).

Vzorec návratnosti celkového kapitálu

Vzorec pre rentabilitu celkového kapitálu (aktív, celkových finančných prostriedkov) je určený pomerom účtovného zisku k hodnote celého majetku podniku. Pomocou tohto vzorca je fixný výnos, ktorý pripadá na každý rubeľ aktív.

Rentabilita celkového kapitálu sa môže zmeniť, ak namiesto bilančného zisku umiestníme do čitateľa hodnotu čistého zisku. V tomto prípade dostaneme čistý zisk celkový kapitál:

Rsk \u003d PE / SK * 100 %

Rsk je tu ukazovateľ návratnosti kapitálu (%),

NP - čistý zisk (rub.),

SC sú celkové náklady na kapitál (ruble).

Všetky hodnoty ziskovosti sú stanovené v percentách.

Ak v priebehu výpočtov používame finančné výkazy, potom vzorec pre návratnosť celkového kapitálu bude mať túto formu:

Rsk = 2300 / 1600

Tu je riadok 2300 suma zisku pred zdanením z výkazu ziskov a strát,

Riadok 1600 - suma majetku podniku podľa súvahy.

Hodnota návratnosti celkového kapitálu

Hodnotu rentability celkového kapitálu ovplyvňuje výška zisku, ako aj pomer medzi záväzkami a vlastnými zdrojmi. Tento pomer možno určiť pomerom pasív ku kapitálu („finančná páka“ podniku).

V procese zvyšovania záväzkov a zvyšovania nákladov na ich obsluhu tak vedenie spoločnosti znižuje zisky a ziskovosť.

Vzorec pre návratnosť celkového kapitálu sa používa v procese porovnávania kapitálu:

s podobnými ukazovateľmi iných podnikov,
s úrokmi z bankových vkladov a výnosom zo štátnych cenných papierov.

Ak je rentabilita vlastného kapitálu nižšia ako úrok z vkladu (dlhopisov) za rovnaké časové obdobie, potom investícia do projektu nebude mať zmysel. Optimálny prebytok ziskovosti nad týmito ukazovateľmi je niekoľkonásobný.

Príklady riešenia problémov

PRÍKLAD 1

Cvičenie

Vypočítajte návratnosť celkového kapitálu na príklade dvoch pracovných období.

Spoločnosť má v aktuálnom a predchádzajúcom vykazovanom období nasledujúce ukazovatele výkonnosti:

Výška zisku pred zdanením

1 - 45 500 rubľov,

2 - 42230 rubľov,

daň z príjmu

1 - 12225 rubľov,

2 - 12211 rubľov,

Výška celkového kapitálu

1 - 383 500 rubľov,

2 - 381 000 rubľov.

Riešenie

Vypočítajte výšku čistého zisku za tieto obdobia, pričom od zisku odpočítajte daň z príjmu:

1 obdobie PE \u003d 45500-12225 \u003d 33275 rubľov.

2 obdobie PE \u003d 42230-12211 \u003d 30019 rubľov.

Ukazovateľ ziskovosti možno vypočítať pomocou nasledujúceho vzorca:

Rsk \u003d PE / SK * 100 %

Rsk(1)= 33275/ 383500 * 100 %=8,68 %

Rsk (2) \u003d 30019 / 381000 * 100 % \u003d 7,88 %

Záver. Vidíme, že zmena rentability celkového kapitálu bola -0,8 (7,88 % - 8,68 %).

Odpoveď

Rsk (1) = 8,68 %, Rsk (2) = 7,88 %

Rôzne ukazovatele ziskovosti sú veľmi pohodlným a efektívnym nástrojom na hodnotenie ekonomického blahobytu podniku. Spomedzi mnohých typov ukazovateľov zohráva dôležitú úlohu rentabilita vlastného kapitálu, ktorej vzorec umožňuje posúdiť, ako efektívne boli vlastné prostriedky spoločnosti investované do výroby. Ďalší koeficient pomáha posúdiť efektívnosť prilákaných prostriedkov - návratnosť požičaného (zapojeného) kapitálu.

Koncept návratnosti vlastného kapitálu

Takže v všeobecný pohľad ukazovateľ rentability vlastného kapitálu sa označuje skratkou ROE - Return On Equity. Koeficient jasne ukazuje čo ekonomický efekt sa podarilo spoločnosti dosiahnuť investíciou do výroby vlastnej finančné zdroje.

Niekomu sa tento ukazovateľ môže zdať identický s rentabilitou aktív. Nie je to celkom pravda. Najdôležitejší rozdiel je v tom, že rentabilita vlastného kapitálu nevykazuje efektívnosť všetkých aktív podniku, ale len tej časti, ktorá je majetkom vlastníkov podniku.

Je zrejmé, že výpočet ukazovateľa má zmysel iba vtedy, ak má podnik vlastný kapitál. V iných prípadoch výpočet jednoducho poskytne záporné hodnoty, ktoré nie sú vhodné na analýzu.

Návratnosť investovaného kapitálu (ROIC) meria efektivitu využívania nielen vlastného kapitálu organizácie, ale aj požičaných prostriedkov.

Výpočtové vzorce

Návratnosť vlastného kapitálu sa určuje pomocou údajov o čistom zisku a vlastnom imaní firmy. Nahradením hodnôt zisku za rôzne časové intervaly (mesiac, štvrťrok, rok) môžete vidieť, ako efektívne fungoval vlastný kapitál počas tohto obdobia. Ako každá iná hodnota, návratnosť vlastného kapitálu sa počíta v percentách, čo uľahčuje analýzu a umožňuje vám porovnávať vaše hodnoty s hodnotami konkurentov.

ROE = čistý príjem / vlastný kapitál * 100 %

Hodnotu čistého zisku možno získať z výkazu ziskov a strát a vlastného imania - zo záväzku zo súvahy.

Ak chcete vypočítať koeficient za obdobie, ktoré sa nerovná jednému roku, ale zároveň vidieť porovnateľné ročné údaje, vzorec bude musieť byť trochu komplikovaný:

ROE = Čistý zisk * (365 / Počet dní v zúčtovacie obdobie) / ((vlastný kapitál na začiatku obdobia – vlastný kapitál na konci obdobia) / 2) * 100 %

Pre ešte viac starostlivá analýza hodnoty ROE, môžete použiť vzorec Dupont, kde je vypočítaný ukazovateľ rozdelený do troch zložiek, čo vám umožní hlbšie pochopiť dôvody konkrétneho trendu:

ROE (Duponov vzorec) = (Čistý príjem / Výnosy) * (Aktíva / Vlastné imanie firmy) * (Výnosy / Aktíva) = Čistá zisková marža * Finančná páka * Obrat aktív

Pod finančnú páku(finančná páka) je zvykom chápať pomer požičaných prostriedkov organizácie k jej vlastným.

ROIC = čistý príjem / (Vlastné imanie + dlhodobé povinnosti) * 100%

Výpočet zostatku

Rovnako ako všetky ostatné typy ukazovateľov, návratnosť vlastného kapitálu a investovaného kapitálu možno vypočítať pomocou súvahových vzorcov. V tomto prípade budú výpočtové vzorce vyzerať takto:

ROE = hodnota riadka 2 400 / hodnota riadka 1 300 * 100 %,

ROIC = hodnota riadka 2 400 / súčet riadku 1 300 a 1 400 * 100 %

Ako správne analyzovať ukazovatele

Analýza hodnôt návratnosti vlastného kapitálu môže byť vážnou pomocou pri hodnotení potenciálneho príjmu pri investovaní do konkrétneho podniku. Od hodnoty koeficientu do značnej miery závisí výška dividend a investičná atraktivita podniku ako celku.

Ak porovnáme rentabilitu vlastného kapitálu a aktív, vieme posúdiť, ako kompetentne firma využíva finančnú páku, t.j. pôžičky a úvery. Ak narastie podiel takto požičaných prostriedkov na objeme majetku, úmerne sa zvýši aj rentabilita vlastného kapitálu.
Aj keď ukazovateľ ROE vykazuje stabilný rast, oplatí sa vyhodnotiť efektívnosť prilákania požičaných prostriedkov. Ak efekt použitia požičaného kapitálu preváži nad úrokmi na ich prevádzku, je rozhodnutie prilákať požičaný kapitál opodstatnené.

Nepochybne platí, že čím vyššia hodnota ukazovateľa, tým lepšie. Aj tu však môžu nastať úskalia. Po dôkladnom preštudovaní Dupontovho vzorca možno pochopiť, že vysoká hodnota koeficientu môže byť výsledkom veľkej finančnej páky, keď podiel vypožičaného kapitálu výrazne prevyšuje podiel vlastných prostriedkov spoločnosti. V tomto prípade sa dosahuje vysoký ROE na úkor značných finančných rizík. Do akej miery je takáto stratégia opodstatnená, musí sa každý podnikateľ rozhodnúť sám.

Ak teda hodnota ROE alebo ROIC klesá v porovnaní s údajmi z predchádzajúceho obdobia alebo výkonnosťou konkurentov, môže to znamenať:

Zvyšuje výšku vlastného kapitálu (pre ROE).
Rastúci celkový dlh (pre ROIC).
Ukazovateľ obratu aktív sa znižuje.

A naopak, ak dôjde k zvýšeniu uvažovaných ukazovateľov, je to dôvod hovoriť o nasledujúcich trendoch:

Zvýšenie finančnej páky.
Zvýšenie zisku organizácie.

Príklad výpočtu šancí

Zvážte postup výpočtu koeficientov ROE a ROIC pre podmienku ruský podnik. Ak chcete zhodnotiť účinnosť a sledovať dynamiku, zvážte finančné výkazy podnikov za 4. štvrťrok 2016.

Takže hodnoty riadku 1300 (súčet pre sekciu „Kapitál a rezervy“) sú:

1. štvrťrok 2016 - 102 345 294 rubľov,
2. štvrťrok 2016 - 115 035 682 rubľov,
3. štvrťrok 2016 - 121 729 554 rubľov,
4. štvrťrok 2016 - 123 305 612 rubľov.

Hodnoty riadku 1400 (súčet za časť Dlhodobé záväzky) sú:

1. štvrťrok 2016 - 81 845 543 rubľov,
2. štvrťrok 2016 - 82 342 572 rubľov,
3. štvrťrok 2016 - 87 431 234 rubľov,
4. štvrťrok 2016 - 65 309 517 rubľov.

V riadku 2400 (Čistý zisk / strata) vidíme tieto ukazovatele:

1. štvrťrok 2016 - -3 134 561 rubľov,
2. štvrťrok 2016 - 3 701 495 rubľov,
3. štvrťrok 2016 - 567 892 rubľov,
4. štvrťrok 2016 - 8 823 515 rubľov.

Pomocou vzorcov na výpočet súvahy určíme hodnoty rentability vlastného kapitálu a použitého kapitálu:

Ukazovatele ROE:

ROE 2016-1 = -3 134 561 / 102 345 294 * 100 % = -3,06 %
ROE 2016-2 = 3 701 495 / 115 035 682 * 100 % = 3,22 %
ROE 2016-3 = 567 892 / 121 729 554 * 100 % = 0,47 %
ROE 2016-4 = 8 823 515 / 123 305 612 * 100 % = 7,15 %

Indikátory ROIC:

ROIC 2016-1 = -3 134 561 / (102 345 294 + 81 845 543) * 100 % = -1,70 %
ROIC 2016-2 = 3 701 495 / (115 035 682 + 82 342 572) * 100 % = 1,88 %
ROIC 2016-3 = 567 892 / (121 729 554 + 87 431 234) * 100 % = 0,27 %
ROIC 2016-4 = 8 823 515 / (123 305 612 + 65 309 517) * 100 % = 4,68 %

Z vykonaných výpočtov bude schopný kompetentný analytik vyvodiť veľa cenných informácií, ako aj vyvodiť niekoľko dôležitých záverov:

V prvom rade je do očí bijúca negatívna hodnota ROE v prvom štvrťroku, ktorá bola výsledkom nedostatku zisku. Ďalší vývoj však ukazuje, že táto situácia sa ukázala byť skôr výnimkou ako pravidlom a nemala by sa považovať za prekážku investícií.
Sledovaním dynamiky zmien parametrov ziskovosti to možno vidieť najviac vysoké hodnoty parametre sa odoberajú v druhom a štvrtom štvrťroku. Možno, že hlavná činnosť spoločnosti je sezónna. V tomto prípade by mal potenciálny investor myslieť na investovanie práve v tých obdobiach, kedy môže byť potenciálny príjem najväčší. Majitelia spoločnosti by naopak mali myslieť na hľadanie alternatívnych zdrojov príjmov v obdobiach s najnižšou (a ešte negatívnejšou) ziskovosťou.
Získané hodnoty ziskovosti sa zdajú byť relatívne nízke, čo umožňuje hovoriť o pomerne nízkej efektivite výroby. Pre čo najúprimnejšie porovnanie s najbližšími konkurentmi však potrebujete presne poznať smerovanie spoločnosti.
Je ťažké považovať podnik za objekt serióznych investícií, pretože ukazovatele ROE a ROIC za každé obdobie sú menej dôležité ako priemerný úrok z bezrizikových investícií (napríklad vklady v komerčných bankách).

Pre skutočné podniky sa výpočet robí podobným spôsobom. Všetky potrebné informácie spravidla nájdete na oficiálnych stránkach organizácií.

Porovnanie ukazovateľov

Aby sme lepšie pochopili rozdiely medzi návratnosťou vlastného kapitálu a použitého kapitálu, ich ekonomická podstata môžu byť prezentované vo forme malej kontingenčnej tabuľky:


Hlavné rozdiely indikátora	Spoločnosť investuje do výroby len vlastný kapitál	Na investovanie je možné použiť vlastný kapitál aj prilákané (požičané) prostriedky
Optimálne obdobie hodnotenia	Jeden rok	Jeden rok
Aký priemysel sa používa	Pri akomkoľvek	Pri akomkoľvek
Ktorý trend je pre podnik priaznivý	Rast ukazovateľa	Rast ukazovateľa
Koho to môže zaujímať	Majitelia podnikov	Vlastníci a investori
Presnosť odhadu finančné aktivity firmy	Menej	Viac

Aké hodnoty hľadať

Keď už hovoríme o niektorých referenčných hodnotách, malo by byť zrejmé, že priemerné koeficienty budú vo veľkej miere závisieť od makroekonomických ukazovateľov a všeobecnej ekonomickej situácie v krajine. Napríklad pre krajiny s vyspelými trhové hospodárstvo priemerné štandardné hodnoty návratnosti vlastného kapitálu sú približne 10-12%. Práve na takéto čísla je zvykom zamerať sa napríklad v UK alebo USA.

V krajinách s menej stabilnou ekonomikou a silnou infláciou (bohužiaľ medzi ne možno zaradiť aj Rusko) by mala byť priemerná hodnota vyššia. Hlavným porovnávacím kritériom tu môže byť takzvané percento alternatívnych výnosov. Ukazuje, aký príjem by mohol vlastník kapitálu očakávať, ak by svoje peniaze investoval do iného podnikania.

Napríklad bežný bankový vklad môže zaručiť príjem vo výške 9 % ročne. Podnikanie, do ktorého podnikateľ investoval, prináša len 6 % čistého zisku ročne. Samozrejme, vzniká rozumná otázka o vhodnosti ďalšieho vykonávania takéhoto podnikania.

Podrobne sme teda analyzovali ukazovatele rentability ROE a ROIC - zistili sme, čo to je a ako správne vypočítať ich hodnoty. Ak má čitateľ stále nejaké otázky, odporúčame vám pozrieť si video: